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中青旅、嘉事堂控股權(quán)轉(zhuǎn)讓漸近,“特殊類”國(guó)企改革路徑待解

本文作者:周松清 2017-12-08
中青旅主營(yíng)業(yè)務(wù)包括景區(qū)、旅行社、IT 產(chǎn)品和服務(wù)、企業(yè)會(huì)展和酒店,而對(duì)公司利潤(rùn)端貢獻(xiàn)最大的是景區(qū)業(yè)務(wù), 2016年貢獻(xiàn)度超過(guò)七成。雖然目前實(shí)控人變更事項(xiàng)還未明確,但該國(guó)企改革事件已然引起市場(chǎng)期待。

國(guó)資改革再現(xiàn)新路徑。

12月6日市場(chǎng)傳聞稱,中青旅(600138.SH)和嘉事堂(002462.SZ)控股權(quán)將從共青團(tuán)中央無(wú)償劃撥給中國(guó)光大集團(tuán)。對(duì)此傳聞,12月7日中青旅董秘辦人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“目前為止還沒(méi)有接到相關(guān)通知?!?/p>

雖然好事未定,不過(guò)中青旅和嘉事堂的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓卻已經(jīng)是明牌。

11月21日,中青旅和嘉事堂雙雙停牌,中青旅公告表示控股股東中國(guó)青旅集團(tuán)公司涉及重大事項(xiàng),該事項(xiàng)可能導(dǎo)致實(shí)際控制人變更,嘉事堂也公告控股股東中國(guó)青年實(shí)業(yè)發(fā)展總公司涉及重大事項(xiàng),該事項(xiàng)可能導(dǎo)致公司實(shí)際控制人變更。其后,兩家公司又于12月5日雙雙復(fù)牌。

新聲資本CEO倪鴻對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“傳聞中青旅控股股東可能會(huì)由共青團(tuán)中央無(wú)償劃撥中國(guó)光大集團(tuán),是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的政策改革方向;中國(guó)光大集團(tuán)2016年在世界500強(qiáng)企業(yè)中排名313位。兩家企業(yè)的規(guī)模在央企中不算太大,將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理委托給光大集團(tuán)管理,能在市場(chǎng)化和專業(yè)管理進(jìn)行的聯(lián)動(dòng),提升企業(yè)的規(guī)模和創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)力?!?/p>

2018年底前完成?

公告信息顯示,中青旅和嘉事堂為目前共青團(tuán)中央僅有的控股上市公司,中青旅專注于旅行社業(yè)務(wù)及景區(qū)業(yè)務(wù),2017年前三季度,實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入77.11億元,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.01億元,同比增長(zhǎng)14.25%。

嘉事堂則主營(yíng)醫(yī)藥,2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.86億元,較上年同期上漲31.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5755.65萬(wàn)元,較上年同期上漲6.27%。

東莞證券研報(bào)對(duì)中青旅的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓表示,國(guó)企改革值得期待,預(yù)計(jì)此次實(shí)控人變更或在實(shí)力雄厚的國(guó)企或地方企業(yè)中進(jìn)行。

中青旅主營(yíng)業(yè)務(wù)包括景區(qū)、旅行社、IT 產(chǎn)品和服務(wù)、企業(yè)會(huì)展和酒店,而對(duì)公司利潤(rùn)端貢獻(xiàn)最大的是景區(qū)業(yè)務(wù), 2016年貢獻(xiàn)度超過(guò)七成。雖然目前實(shí)控人變更事項(xiàng)還未明確,但該國(guó)企改革事件已然引起市場(chǎng)期待。

對(duì)于中青旅和嘉事堂的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓,倪鴻表示:“2016年8月中共中央辦公廳曾印發(fā)《共青團(tuán)中央改革方案》,方案中明確提出‘改革團(tuán)中央直屬單位’。具體包括對(duì)部分直屬單位進(jìn)行整合,移交與團(tuán)關(guān)聯(lián)不強(qiáng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類直屬單位,計(jì)劃到2018年年底,直屬單位改革基本完成?!?/p>

國(guó)資改革新路徑初現(xiàn)

12月7日,在國(guó)務(wù)院國(guó)資委《國(guó)企改革若干問(wèn)題研究》與《國(guó)企改革探索與實(shí)踐》新書(shū)發(fā)布會(huì)上,國(guó)資委副秘書(shū)長(zhǎng)彭華崗表示,按國(guó)務(wù)院國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組的部署,將進(jìn)一步加強(qiáng)典型引路,打造一批治理結(jié)構(gòu)完善、經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活、資源配置高效、黨的領(lǐng)導(dǎo)堅(jiān)強(qiáng)并具有很強(qiáng)創(chuàng)新能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的改革尖兵。

12月7日,對(duì)國(guó)企改革有研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者:“以共青團(tuán)中央等機(jī)關(guān)為代表的控股股東,他們?cè)谶@種國(guó)企中地位象征意義大于實(shí)際意義,很難體現(xiàn)出具體作用。早在1999年,中央即明確要求各級(jí)黨政機(jī)關(guān)都要同所辦的經(jīng)濟(jì)實(shí)體和直接管理的企業(yè)在人財(cái)物等方面徹底脫鉤。之后黨政機(jī)關(guān)紛紛與企業(yè)脫鉤,經(jīng)過(guò)一系列的重組和改制等,形成目前的國(guó)企管理模式?!?/p>

早在1984年12月中共中央、國(guó)務(wù)院就下發(fā)《關(guān)于嚴(yán)禁黨政機(jī)關(guān)和黨政干部經(jīng)商、辦企業(yè)的決定》。1986年,中央、國(guó)務(wù)院進(jìn)一步重申黨政機(jī)關(guān)一律不準(zhǔn)經(jīng)商、辦企業(yè)。

1999年,發(fā)布《中共中央關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問(wèn)題的決定》更是明確了,黨政機(jī)關(guān)沒(méi)有法人主體資格,也不能直接成為上市公司的股東。

即使財(cái)政部門等黨政機(jī)關(guān)實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有企業(yè)上市公司的監(jiān)管,必須通過(guò)成立控股公司等其他方式,不能直接介入到國(guó)有企業(yè)上市公司中。對(duì)于國(guó)家出資興辦和擁有股份的企業(yè),應(yīng)當(dāng)由各級(jí)國(guó)資委履行出資人職責(zé)。

不過(guò)因?yàn)闅v史原因,還有諸多企業(yè)在國(guó)企改制中并未完全脫鉤。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),在目前A股上市公司中,還有很多企業(yè)的控股股東并未納入國(guó)資委或者國(guó)資平臺(tái)進(jìn)行管理。

比如,興業(yè)證券(601377.SH)控股股東為福建省財(cái)政廳,而不是國(guó)資委;新野紡織(002087.SZ)控股股東為新野縣財(cái)政局;中體產(chǎn)業(yè)(600158.SH)控股股東為國(guó)家體育總局體育基金管理中心;渤海股份(000605.SZ)控股股東為天津市水務(wù)局引灤入港工程管理處。

宋清輝對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示:“企事業(yè)單位的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)型或者大型專業(yè)央企,這種思路不是由市場(chǎng)決定的,而是由行政命令實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變的。從資本市場(chǎng)角度來(lái)講,這些控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)型或者大型專業(yè)央企,能夠最大限度實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的增值,國(guó)有企業(yè)效率也能夠進(jìn)一步提升。”

*本文來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,作者:周松清,原標(biāo)題:《中青旅、嘉事堂控股權(quán)轉(zhuǎn)讓漸近,“特殊類”國(guó)企改革路徑待解

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